S.M.E.

S.M.E.

S.M.E. (Système monétaire européen)

Ensemble de mécanismes de change, d’intervention et de crédit mis en place, en mars 1979, par les membres de la C.E.E. pour instituer entre eux une zone de changes stables. Assortie d’un taux pivot rattaché à l’écu, chaque monnaie du S.M.E. entretient avec chacune des autres une relation de parité bilatérale. Jusqu’en août 1993, la variation de l’une de ces monnaies par rapport à une autre était autorisée à l’intérieur d’une marge de plus ou moins 2,5 p. 100 autour de son cours pivot, l’atteinte de ces limites rendant obligatoire l’intervention des banques centrales des deux pays intéressés. Parallèlement, des mécanismes de crédit à court et à très court terme entre les membres du S.M.E. ont été renforcés.

Les taux pivots ont connu de nombreux ajustements entre 1979 et 1987, suivis de cinq années de stabilité. Ce dernier résultat devait encourager les Douze à s’engager dans un processus irréversible de réalisation de l’Union économique et monétaire (sommet de Maastricht, décembre 1991). Dès septembre 1992, cependant, la tempête monétaire met à mal le S.M.E., qui perd la lire et la livre: celles-ci rejoignent la drachme, qui n’a jamais appartenu au mécanisme de change. En juillet 1993, la force de la spéculation contre le franc est telle que le S.M.E. est menacé d’éclatement; pour sauver l’essentiel, les Douze décident de porter, à titre provisoire, les marges de fluctuation à plus ou moins 15 p. 100 autour du taux pivot.

● S.M.E. Abréviation de système monétaire européen.

S. M. E. [ɛsɛmø] n. m.

ÉTYM. 1978; sigle.

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♦ Sigle de système monétaire européen (accord signé en 1978).

Encyclopédie Universelle. 2012.